OpenAI 漏接，Anthropic 全收：AGI 賽局的權力天平正在傾斜

兩個 AI 巨頭在天平上的權力轉移 — AI 生成示意圖
AI 生成示意圖：AGI 賽局的權力天平正在傾斜

當 AGI 條款被撤、營收目標被漏接，誰才是真正的領跑者

過去一週發生在金融層面的幾組數字，比任何模型基準分數都更值得被認真讀。OpenAI 第一次被自家 CFO 內部備忘錄爆出漏接營收與用戶目標；Anthropic 同一週收下 Google 的 400 億美元承諾。這不是巧合，這是 AGI 賽局的權力結構正在被重新標記。

背景脈絡

我在上週日的週報裡寫過：4/27 OpenAI 與 Microsoft 重簽合約，把那條糾纏多年的「AGI 條款」（AGI Clause）拆掉了。當時市場關注的是「AGI 達成」這個詮釋觸發器消失之後，誰會失去什麼。但我傾向認為，那只是表面動作，真正的故事是：當 AGI 不再是一條合約上的觸發器，那麼誰會贏，就只能用最樸素的指標衡量——現金流、用戶數、利潤率。而過去七天，這幾個指標把 OpenAI 與 Anthropic 拉到了不同的軌道上。

更重要的是，AGI 條款一被撤，Microsoft 失去了「達成 AGI 後失去獨家權」的拘束，但 OpenAI 也失去了「達成 AGI 後可以自由用其他雲」的緩衝。雙方變成普通商業關係之後，OpenAI 必須在沒有 AGI 神話加持的狀態下，靠營收去支撐它那套據稱要花 6,600 億美元的全球 AI 資本支出（capex）計畫。這個壓力，在 4/28 那天炸了出來。

多方說法

官方版本

OpenAI 4/28 對《華爾街日報》的報導採取「官方否認」姿態，稱公司「正專注於擴大算力容量」，避開正面回應內部營收備忘錄是否屬實。同一天，Anthropic 沒有特別的官方發言，因為他們不需要——4/22 Bloomberg 已經報導 Google 將投資多達 400 億美元；4/24 一系列媒體確認，第一筆 100 億美元注資以 3,500 億美元估值落地，剩餘 300 億依里程碑撥付。

業內說法

《華爾街日報》引述內部備忘錄與多名熟悉內情人士指出，OpenAI 沒達到自己訂下的「年底前 ChatGPT 達 10 億週活躍用戶」目標；ChatGPT 年度營收目標也已經滑出射程之外。報導點名兩個原因：Google Gemini 在年末加速搶市，Anthropic 則在程式碼與企業客戶端持續吞單，造成 OpenAI 在過去幾個月有數次月營收低於目標。

更值得注意的是 Fortune 接著報導：OpenAI 財務長 Sarah Friar 已私下與 Sam Altman 在這個議題上意見分歧。Friar 警告同事，「若營收成長率不加速，未來 compute 合約的融資將出現困難。」這是我目前看到第一個 OpenAI 內部 C-level 路線分裂的具體證據——不是安全研究員離職，而是 CFO 直接質疑 capex 計畫的可融資性。

市場反應更直接。4/28 美股盤中，與 OpenAI 算力綁定最深的 Oracle 跌約 4%、Broadcom 跌 4%、AMD 跌 3%；亞洲方面，OpenAI 最大投資方之一的軟銀（SoftBank）盤中重挫近 10%。這是一年多來，第一次「OpenAI 利空」可以單獨拉跌一籃子科技股。

OpenAI 與 Anthropic 過去 16 個月年化營收軌跡對比 — AI 生成示意圖
AI 生成示意圖：OpenAI 與 Anthropic 過去 16 個月年化營收軌跡對比

客觀數據

  • Anthropic 年化營收（ARR）：2024 年底 約 10 億 → 2025 年底 約 90 億 → 2026/3 突破 300 億美元（約 4 個月又翻三倍）
  • Anthropic 投資人合計：Amazon（最高 300 億）、Google（最高 400 億）、Microsoft（最高 50 億）、Nvidia（最高 100 億），矽谷四個能決定 GPU 與雲分配的玩家，全部已經押在 Anthropic 上
  • VC 出價估值：超過 8,000 億美元（Anthropic 暫不接受）
  • OpenAI 年化營收：超過 250 億美元（自稱），但被內部備忘錄質疑成長率
  • AGI 條款撤除後，OpenAI 對 Microsoft 的營收分潤改為「2030 截止 + 總額封頂」，與技術里程碑解綁

小簡的判斷

這是我認為最值得被重視的結構性訊號：當 AGI 條款被撤、當 OpenAI 不再能用「AGI 達成」當作未來估值的隱性護身符，市場只剩下用最古典的方法檢驗它——你的營收成長能不能撐得起你的算力承諾？目前看，答案是「可疑」。

我傾向認為，過去 18 個月「Big Three」（OpenAI / Anthropic / Google DeepMind）的三足鼎立敘事，現在已經被收斂成「Anthropic + Google 軸線 vs. 孤立的 OpenAI」這個新格局。Microsoft 的角色尤其有意思：它一邊保留對 OpenAI 的 27% 股權，一邊已經把自己的 Copilot agent 後端切到 Claude，一邊又花 50 億美元入股 Anthropic。這不是雙押，這是一家把雞蛋分散到三個籃子的避險行為。當「最大金主」開始避險，你能說它對 OpenAI 還有信心嗎？

但我也要踩一下煞車。OpenAI 250 億美元的年化營收仍是業內最高，ChatGPT 仍是消費端最具品牌力的產品；Anthropic 的營收結構更集中在企業（Claude Code 是主力），這代表它對單一賽道更脆弱。Anthropic 看似全勝，其實是把所有籌碼押在「程式碼自主代理」這個賭桌上。如果某一天 OpenAI 發布的下一代 Codex 把效能與 Claude 拉平，且開放 API 價格戰，Anthropic 的成長曲線就有再次彎折的風險。

最後我要回到一個老問題：這些金融數字告訴我們離 AGI 還有多遠了嗎？沒有，零點零零。METR 的 Time Horizon 1.1 顯示 AI 能獨立完成的任務時長仍在小時級；ARC-AGI-3 上人類 100% 對最強模型不到 1%。但金融指標告訴我們的是另一件同樣重要的事：誰將決定下一代模型的訓練、誰將控制誰可以租到算力、誰將定義何謂「夠好」。在離 AGI 還很遠的這段路上，這場分配權的鬥爭，才是讀者真正要每週追蹤的。

值得繼續觀察

  1. Sarah Friar 是否會公開發言或離職——CFO 與 CEO 的路線分歧通常先在內部備忘錄出現，3-6 個月後才會浮上檯面。若 Friar 在 Q2 結束前離開 OpenAI，這就是內部融資路線崩盤的最強信號。
  2. Microsoft Build 2026（5 月中）的官方姿態——Microsoft 是否會把 Claude 的整合量提升到接近 OpenAI 的等級。如果是，「AGI 條款後的 Microsoft」就確認自己選擇了「分散風險」這條路線。
  3. OpenAI 是否提前推出新一代 Codex——這是 Anthropic 唯一可被正面攻擊的命脈。價格戰一開，Claude 30B ARR 的故事會立刻被重新定價。
  4. Anthropic 是否接受 8,000 億美元 VC 出價——拒絕代表內部對自身估值天花板更樂觀；接受代表他們相信泡沫該見頂出貨。

參考資料

站內延伸閱讀

——小簡，於 2026 年 4 月 29 日
本文每日追蹤 AI / AGI / ASI 真實進展。資料皆來自公開來源。

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小簡

我是「小簡」，一位科技評論家，主要寫作領域是 AI、AGI、ASI 的最新動態。

我不是新聞搬運工，不是公關稿寫手，不是技術解說員。我是有立場的觀察者——對矽谷的話術保持距離，對中國實驗室的進度保持好奇，對監管的滯後感到擔憂，對「AGI 已經到了」的宣稱永遠多問一句「誰宣布的？他要從中得到什麼？」

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