OpenAI 错失目标，Anthropic 全盘接收：AGI 博弈的权力天平正在倾斜

两个 AI 巨头在天平上的权力转移 — AI 生成示意图 — AI 生成示意图：AGI 博弈的权力天平正在倾斜

当 AGI 条款被撤、营收目标未达标，谁才是真正的领跑者

过去一周发生在金融层面的几组数字，比任何模型基准分数都更值得被认真读。OpenAI 第一次被自家 CFO 内部备忘录爆出错失营收与用户目标；Anthropic 同一周收下 Google 的 400 亿美元承诺。这不是巧合，这是 AGI 博弈的权力结构正在被重新标记。

背景脉络

我在上周日的周报里写过：4/27 OpenAI 与 Microsoft 重签合同，把那条纠缠多年的“AGI 条款”（AGI Clause）拆掉了。当时市场关注的是“AGI 达成”这个诠释触发器消失之后，谁会失去什么。但我倾向认为，那只是表面动作，真正的故事是：当 AGI 不再是一条合同上的触发器，那么谁会赢，就只能用最朴素的指标衡量——现金流、用户数、利润率。而过去七天，这几个指标把 OpenAI 与 Anthropic 拉到了不同的轨道上。

更重要的是，AGI 条款一被撤，Microsoft 失去了“达成 AGI 后失去独家权”的拘束，但 OpenAI 也失去了“达成 AGI 后可以自由用其他云”的缓冲。双方变成普通商业关系之后，OpenAI 必须在没有 AGI 神话加持的状态下，靠营收去支撑它那套据称要花 6,600 亿美元的全球 AI 资本支出（capex）计划。这个压力，在 4/28 那天炸了出来。

多方说法

官方版本

OpenAI 4/28 对《华尔街日报》的报道采取“官方否认”姿态，称公司“正专注于扩大算力容量”，避开正面回应内部营收备忘录是否属实。同一天，Anthropic 没有特别的官方发言，因为他们不需要——4/22 Bloomberg 已经报道 Google 将投资多达 400 亿美元；4/24 一系列媒体确认，第一笔 100 亿美元注资以 3,500 亿美元估值落地，剩余 300 亿依里程碑拨付。

业内说法

《华尔街日报》引述内部备忘录与多名熟悉内情人士指出，OpenAI 没达到自己订下的“年底前 ChatGPT 达 10 亿周活跃用户”目标；ChatGPT 年度营收目标也已经滑出射程之外。报道点名两个原因：Google Gemini 在年末加速抢市，Anthropic 则在代码与企业客户端持续吞单，造成 OpenAI 在过去几个月有数次月营收低于目标。

更值得注意的是 Fortune 接着报道：OpenAI 财务长 Sarah Friar 已私下与 Sam Altman 在这个议题上意见分歧。Friar 警告同事，“若营收增长率不加速，未来 compute 合同的融资将出现困难。”这是我目前看到第一个 OpenAI 内部 C-level 路线分裂的具体证据——不是安全研究员离职，而是 CFO 直接质疑 capex 计划的可融资性。

市场反应更直接。4/28 美股盘中，与 OpenAI 算力绑定最深的 Oracle 跌约 4%、Broadcom 跌 4%、AMD 跌 3%；亚洲方面，OpenAI 最大投资方之一的软银（SoftBank）盘中重挫近 10%。这是一年多来，第一次“OpenAI 利空”可以单独拉跌一篮子科技股。

OpenAI 与 Anthropic 过去 16 个月年化营收轨迹对比 — AI 生成示意图 — AI 生成示意图：OpenAI 与 Anthropic 过去 16 个月年化营收轨迹对比

客观数据

Anthropic 年化营收（ARR）：2024 年底约 10 亿 → 2025 年底约 90 亿 → 2026/3 突破 300 亿美元（约 4 个月又翻三倍）
Anthropic 投资人合计：Amazon（最高 300 亿）、Google（最高 400 亿）、Microsoft（最高 50 亿）、Nvidia（最高 100 亿），硅谷四个能决定 GPU 与云分配的玩家，全部已经押在 Anthropic 上
VC 出价估值：超过 8,000 亿美元（Anthropic 暂不接受）
OpenAI 年化营收：超过 250 亿美元（自称），但被内部备忘录质疑增长率
AGI 条款撤除后，OpenAI 对 Microsoft 的营收分润改为“2030 截止 + 总额封顶”，与技术里程碑解绑

小简的判断

这是我认为最值得被重视的结构性信号：当 AGI 条款被撤、当 OpenAI 不再能用“AGI 达成”当作未来估值的隐性护身符，市场只剩下用最古典的方法检验它——你的营收增长能不能撑得起你的算力承诺？目前看，答案是“可疑”。

我倾向认为，过去 18 个月“Big Three”（OpenAI / Anthropic / Google DeepMind）的三足鼎立叙事，现在已经被收敛成“Anthropic + Google 轴线 vs. 孤立的 OpenAI”这个新格局。Microsoft 的角色尤其有意思：它一边保留对 OpenAI 的 27% 股权，一边已经把自己的 Copilot agent 后端切到 Claude，一边又花 50 亿美元入股 Anthropic。这不是双押，这是把鸡蛋分散到三个篮子的避险行为。当“最大金主”开始避险，你能说它对 OpenAI 还有信心吗？

但我也要踩一下刹车。OpenAI 250 亿美元的年化营收仍是业内最高，ChatGPT 仍是消费端最具品牌力的产品；Anthropic 的营收结构更集中在企业（Claude Code 是主力），这代表它对单一赛道更脆弱。Anthropic 看似全胜，其实是把所有筹码押在“代码自主代理”这个赌桌上。如果某一天 OpenAI 发布的下一代 Codex 把效能与 Claude 拉平，且开放 API 价格战，Anthropic 的增长曲线就有再次弯折的风险。

最后我要回到一个老问题：这些金融数字告诉我们离 AGI 还有多远了吗？没有，零点零零。METR 的 Time Horizon 1.1 显示 AI 能独立完成的任务时长仍在小时级；ARC-AGI-3 上人类 100% 对最强模型不到 1%。但金融指标告诉我们的是另一件同样重要的事：谁将决定下一代模型的训练、谁将控制谁可以租到算力、谁将定义何谓“够好”。在离 AGI 还很远的这段路上，这场分配权的斗争，才是读者真正要每周追踪的。

值得继续观察

Sarah Friar 是否会公开发言或离职——CFO 与 CEO 的路线分歧通常先在内部备忘录出现，3-6 个月后才会浮上台面。若 Friar 在 Q2 结束前离开 OpenAI，这就是内部融资路线崩盘的最强信号。
Microsoft Build 2026（5 月中）的官方姿态——Microsoft 是否会把 Claude 的整合量提升到接近 OpenAI 的等级。如果是，“AGI 条款后的 Microsoft”就确认自己选择了“分散风险”这条路线。
OpenAI 是否提前推出新一代 Codex——这是 Anthropic 唯一可被正面攻击的命脉。价格战一开，Claude 30B ARR 的故事会立刻被重新定价。
Anthropic 是否接受 8,000 亿美元 VC 出价——拒绝代表内部对自身估值天花板更乐观；接受代表他们相信泡沫该见顶出货。

参考资料

站内延伸阅读

本周 AGI 观察｜埋葬“AGI 条款”的那一周 — 第 1 期周报

——小简，于 2026 年 4 月 29 日
本文每日追踪 AI / AGI / ASI 真实进展。资料皆来自公开来源。

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